Publicações

  • Aspectos Regulatórios e Desafios da Iluminação Pública: Controvérsias e Desenvolvimentos Recentes
    Joisa Dutra, Patricia Sampaio e Livia Amorim
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    A relevância da iluminação pública para a sociedade se apresenta em diversas dimensões, trazendo ganhos sensíveis para a segurança pública, o ordenamento do tráfego urbano e o aproveitamento noturno de espaços públicos. No entanto, a provisão adequada desse serviço historicamente representa um desafio a formuladores de política e reguladores, tanto pelo elevado consumo de energia demandado, quanto pela necessidade contínua de manutenção e melhoria das instalações, que importam em custos expressivos para os municípios, em muitos casos representando a sua segunda maior despesa.

    Neste trabalho buscou-se investigar o funcionamento de cada uma das alternativas adotadas pelos municípios para se adequar à determinação da ANEEL de incorporarem os ativos que pertencem às distribuidoras de energia. Ademais, observou-se que, independentemente do modelo adotado, os desafios encontrados têm sido diversos. Muito embora a Constituição determine que a cobrança possa ser utilizada para “custeio dos serviços de iluminação pública”, a legislação federal não prevê quais rubricas poderiam ser cobertas ou não com recursos da Contribuição para Custeio do Serviço de Iluminação Pública (COSIP)2. Além da barreira financeira, os municípios deparam-se com a falta de expertise sobre o tema e a falta de preparo para conseguir gerir o serviço de iluminação pública, com toda a sua complexidade.

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  • Policy Brief - The Construction Of The Brazilian Gas Market
    Lívia Amorim, Miguel Vazquez, Joisa Dutra.
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    Nos dias 31 de outubro e 1º de novembro de 2016, o Centro de Estudos de Regulação e Infraestrutura (FGV/CERI) organizou um workshop de discussão em colaboração com o Banco Mundial e ABRACE. O evento reuniu reguladores, representantes do governo, acadêmicos, operadores, instituições financeiras e investidores. O debate centrou-se nos principais desafios enfrentados pelo atual processo de reestruturação da indústria brasileira de gás. Este documento apresenta os principais pontos discutidos durante os debates.

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  • Desafios da Municipalidade - Mobilidade Urbana
    FGV/CERI, Florence School of Regulation (FSR)
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    Em 2 de dezembro de 2016, o Centro de Estudos de Regulação e Infraestrutura organizou uma mesa-redonda, em colaboração com a Florence School of Regulation (FSR), reunindo operadores, pesquisadores, financiadores, reguladores e representantes de governos municipais, estaduais e federal para debater os principais desafios presentes nas regiões metropolitanas para aumentar a eficiência e a integração tarifária, operacional, física e institucional (regulação e planejamento) dos modos de transportes.

    Este documento apresenta os principais pontos discutidos durante os debates e está dividido em duas partes:

    - Resumo das principais contribuições durante a mesa-redonda;
    - Lista dos temas identificados como mais importantes (agenda) e próximos passos.

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  • Long-Term Finance and Risk Allocation
    Edson Gonçalves (FGV/CERI), Fernanda Jardim (FGV/CERI), Joisa Dutra (FGV/CERI), Mariana Reis e Raquel Soares (FGV/CERI)
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    This position paper reflects the perspective presented at the Workshop "Pensando o Futuro do Setor Energético Brasileiro" and focuses on issues related to creating conditions for long-term financing and its risks, including:

    - Discussion of the prerequisites to develop a robust financial market to support the long-term development of the infrastructure sector in Brazil in a post-BNDES era, using the power and gas sectors as pilot cases;

    - Analysis of additional financial products and facilities to support long-term financing in the power and gas sectors, such as guarantees and insurance products, provided by BNDES, insurance companies, and multilateral institutions; and

    - (Re)assessment of the risk management attitude and mindset in existing project finance practices, identifying current allocation patterns and future trends to attract new capital.

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  • Privatização de Companhia Estadual de Saneamento: a experiência única do Tocantins - lições para novos arranjos com a iniciativa privada
    Raquel Soares (FGV/CERI), Irene Altafin (FGV/CERI), Maria Teresa Duclos (FGV/CERI) e Samuel Arthur Dias (FGV/CERI)
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    O presente estudo discorre brevemente sobre as possibilidades de arranjos público-privados no setor de saneamento no Brasil. Em seguida, são relatados os aspectos principais do setor de saneamento no estado do Tocantins e do processo de privatização da Companhia Estadual de Saneamento Básico. Na terceira seção, é destacado o papel da regulação dos serviços de saneamento no caso. Na quarta seção, são apresentadas as lições extraídas dessa experiência, e na quinta, os desdobramentos dessas lições na conjuntura atual do setor de saneamento básico no Brasil.

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  • Development of a competitive natural gas market
    Miguel Vazquez, Lívia Amorim e Joisa Dutra
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    O documento traz uma visão geral sobre as principais características da atual estrutura de gás natural, bem como os elementos necessários para promover um mercado sólido, que seja capaz de gerar ganhos de eficiência e competitividade não só para o setor de energia, mas para o país como um todo.

    Para visualizar o relatório completo, clique aqui.

  • Contribuições à audiência pública acerca da regulamentação da avaliação da qualidade dos sistemas de governança corporativa dos agentes de distribuição de energia elétrica
    FGV/CERI
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    O documento apresenta as contribuições do CERI para a Audiência Pública nº 078/20136 da Agência Nacional de Energia Elétrica, que versa sobre a regulamentação de uma avaliação da qualidade dos sistemas de governança corporativa dos agentes do setor de distribuição de energia elétrica.

    Para visualizar o relatório completo, clique aqui.

  • Arbitration in regulated infrastructure sectors in Brazil
    FGV/CERI, Norton Rose Fulbright, The World Bank
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    O uso da arbitragem como meio para solução de conflitos é considerado fundamental na atração de investimentos em infraestrutura para o País. Por se tratar de mecanismo ágil, imparcial, confidencial e altamente especializado, constitui-se fator que aumenta a confiança dos investidores. Em especial, a participação da Administração Pública em procedimentos arbitrais contribui na estratégia do governo brasileiro para atrair investimentos.

    Este artigo, além de fornecer uma visão quanto ao funcionamento da arbitragem nos setores de infraestrutura, apresenta a legislação brasileira aplicável ao tema e delineia os principais riscos atrelados a este meio de solução de conflitos.

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  • Regulação Adaptativa em Telecomunicações
    FGV/CERI
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    Congresso aprova a possibilidade da conversão de concessões de telefonia fixa em autorizações.

    Foi aprovado ontem pela Câmara dos Deputados o Projeto de Lei número 3.453/2015, que trata da possibilidade das concessionárias do serviço de telefonia fixa (STFC) converterem a concessão em uma autorização. O FGV/CERI fez um conjunto de contribuições durante Consulta Pública realizada pelo Ministério das Comunicações. Os principais pontos desta contribuição são apresentados neste infográfico.

    Entenda o assunto

    O Projeto de Lei número 3.453/2015 trata da possibilidade de as concessionárias de STFC converterem suas concessões em uma autorizações. Para isso, a concessionária deverá assumir compromissos de investimento prioritariamente para implantação de infraestrutura de dados em áreas que não tem uma oferta adequada destes serviços. Na redação aprovada, tanto a conversão da concessão quanto o valor a ser investido devem ser submetidos previamente à anuência da Agência Naciona de Telecomunicações (ANATEL). O Projeto seguirá para tramitação no Senado.

    O debate é importante e traz para a pauta uma questão que desafia a regulação dos setores de infraestrutura uma forma geral: para ativos tão específicos e que demandam investimentos de longo prazo, como a regulação consegue ser adaptativa para acomodar mudanças tecnológicas desejáveis?  O FGV/CERI promoveu uma discussão pública sobre o assunto, envolvendo os setores de energia e transportes (aqui).

    Em janeiro deste ano, na Consulta Pública feita pelo Ministério das Comunicações para reforma do modelo regulatório do setor de telecomunicações, o FGV/CERI apresentou suas contribuições. Dentre outras questões, o FGV/CERI teve a oportunidade de discutir o uso das autorizações nos setores regulados de infraestrutura como um instrumento para proporcionar mais flexibilidade aos agentes sem afastar a necessidade de observar a regulação setorial, inclusive quanto a possíveis metas e compromissos de investimento.

    Veja aqui a tramitação do Projeto de Lei nº 3453/2015 na Câmara dos Deputados.

    O relatório completo das contribuições do FGV/CERI pode ser encontrado aqui.

  • In the pursuit of improved governance in the power sector in Brazil
    FGV/CERI, The World Bank
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  • Efetividade dos investimentos em saneamento no Brasil: da disponibilidade dos recursos financeiros à implantação dos sistemas de abastecimento de água e de esgotamento sanitário
    Irene Altafin (FGV/CERI), Raquel Freitas (FGV/CERI), Fernanda Oliveira (FGV/CERI) e Rafael Martins de Souza (FGV/CERI)
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    Convivendo por anos com um vazio institucional e legal no setor de saneamento, a sociedade brasileira recebeu com otimismo a aprovação da Lei do Saneamento em 2007 e a concomitante retomada dos investimentos por meio do PAC. No entanto, decorridos nove anos, é incompreensível que o Brasil ainda conviva com as enormes carências nos serviços de saneamento (36 milhões de pessoas sem acesso ao abastecimento de água, 105 milhões sem coleta de esgotos e cerca de 6 bilhões de m3/ano de esgotos sendo lançados in natura nos cursos de água), incompatíveis com o seu nível de desenvolvimento econômico

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  • Distributed energy resources - challenges, opportunities and perspectives
    FGV/CERI, The World Bank
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  • Building a gas market in Brazil
    FGV/CERI, The World Bank
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  • Governança das agências reguladoras federais do Brasil: análise das tendências de configuração das diretorias durante os últimos vinte anos de reformas
    Sebastian Lopez Azumendi (FGV/CERI)
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    Usando dados únicos, a pesquisa analisa a composição das Diretorias das agências federais de regulação do Brasil. Através da análise de duzentos e vinte e um (221) perfis de Diretores de nove (9) agências de regulação, a pesquisa identifica tendências na configuração das Diretorias desde a criação de cada uma delas até dezembro de 2015 e recomendações de melhoria. Os Diretores das agências são na sua maioria funcionários públicos provenientes da alta gerência pública das próprias agências ou da administração centralizada do nível federal, mostrando níveis razoáveis de formação acadêmica. Contudo, as Diretorias das agências têm sido afetadas consideravelmente com o comportamento oportunista do Poder Executivo. A análise de dados permitiu identificar a estratégia de deixar as Diretorias vacantes, paralisando seu funcionamento ou, nos casos onde é permitido indicar Diretores interinos, abusar dessa faculdade eternizando-os em posições que deveriam ser ocupadas através de sabatinas pelo Senado. A pesquisa conclui recomendando a redução dos critérios subjetivos para a indicação dos Diretores e a profissionalização do processo de sabatina pelo Senado Federal. Adicionalmente, sugere o estabelecimento de prazos peremptórios tanto para indicação de Diretores quanto para a sabatina pelo Senado.

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  • Long term finance and risk allocation - enhancing energy infrastructure as an asset-class in Brazil
    FGV/CERI, The World Bank
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  • Desafios da Municipalidade - Saneamento Básico
    FGV/CERI, Florence School of Regulation (FSR)
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    Em 2 de dezembro de 2016, o Centro de Estudos de Regulação e Infraestrutura organizou uma mesa-redonda executiva, em colaboração com a Florence School of Regulation (FSR). O evento reuniu representantes de agências reguladoras, governo (municipais, estaduais e federal), academia, investidores, instituições financeiras e operadores dos sistemas de água e esgoto.

    Este documento apresenta os principais pontos discutidos. Está dividido em duas partes:

    - Resumo das principais contribuições levantados durante a mesa-redonda;
    - Lista dos temas identificados como mais importantes (agenda) e próximos passos.

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  • Percepção de Risco no Setor Elétrico Brasileiro
    Edson Gonçalves (FGV/CERI)
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    Apesar da quantidade de iniciativas realizadas pelo governo central na última década, o Brasil ainda sofre com a má qualidade de sua infraestrutura, com reflexos na vida dos cidadãos, nas decisões das empresas e na posição do país no Índice de Competitividade Global (ICG). Os gargalos incluem estradas, portos, ferrovias, aeroportos, mobilidade urbana, energia e serviços relacionados à provisão de água e saneamento.
    Na tentativa de sanar esses problemas, o governo costuma destinar um montante considerável de dinheiro público em cada orçamento anual para complementar fundos do setor privado. No entanto, o que se percebe é um grande atraso em relação ao início e à entrega das instalações, dada a alta carga de burocracia envolvida. Do lado do setor privado, o que vemos é uma participação modesta, que pode estar relacionada, principalmente, com o trade-off entre retorno
    e risco nesses tipos de projetos.

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  • Autonomia financeira das agências reguladoras dos setores de infraestrutura no Brasil
    FGV/CERI
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    A autonomia financeira das agências reguladoras é objeto de debate desde a criação das mesmas até os dias de hoje. Apesar da previsão legal e da racionalidade que orienta a criação das agências, o exercício dessa autonomia, em suas diversas dimensões, é objeto de tensões recorrentes, ameaçando a continuidade e a qualidade da regulação..

    Cientes dos desafios enfrentados pelas agências, em especial no tocante à autonomia financeira, o CERI/FGV apresenta o documento "Autonomia Financeira das Agências Reguladoras dos Setores de Infraestrutura no Brasil", no qual discute o fenômeno do contingenciamento de verbas nas agências reguladoras de infraestrutura e propõe soluções para superar o problema, munindo as agências de autonomia real e efetiva sobre seus recursos financeiros.

    Como este documento, espera-se trazer ao debate o tema da autonomia financeira das agências reguladoras de infraestrutura e, desta forma, contribuir para a melhoria da regulação no Brasil.

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  • Impactos de programas de uso racional de energia: um estudo de caso para o Brasil
    Joisa Dutra (FGV/CERI) e Edson Gonçalves (FGV/CERI)
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    Resumo: 

    O marco regulatório do setor elétrico no Brasil tem experimentado mudanças desde 2004, com a introdução de um novo modelo de comercialização de energia. Mais recentemente, outros ajustes foram implantados, motivados pela busca de ganhos de competitividade para a indústria, conforme exposição de motivos da Medida Provisória nº 579 - MP 579/12, posteriormente convertida na Lei nº  12.783/13. Adicionalmente, no âmbito da regulação, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) promoveu mudanças significativas na estrutura tarifária, que começaram a surtir efeitos a partir de 2012, simultaneamente ao 3º Ciclo de Revisões Tarifárias, quando se verificou redução dos níveis de remuneração para os ativos imobilizados no serviço de distribuição de energia.

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  • Valoração do Custo de Escassez de Energia Elétrica e Gestão de Riscos
    Joisa Dutra (FGV/CERI), Edson Gonçalves (FGV/CERI), Amanda Sanches (Accenture)
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    Resumo

    Este trabalho apresenta as principais aplicações de técnicas de gestão de riscos ao estudo de interrupções em cadeias de fornecimento, tendo como motivação o caso do fornecimento de energia elétrica, assunto de extrema relevância para o Brasil. Neste sentido, o cálculo do “custo do déficit” ou perda de produção dada uma falha no fornecimento de energia elétrica (parâmetro utilizado em todo o planejamento do setor elétrico brasileiro), foi escolhido como fator relevante a ser analisado. O artigo descreve as principais metodologias existentes para a apuração desse parâmetro, comparando-as com aquela atualmente em uso no Brasil. Adicionalmente, apresentamos uma proposta de implementação para as metodologias alternativas utilizadas internacionalmente e baseadas no conceito de VOLL (“Value of Lost Load”). Referida metodologia consiste de medida do valor da escassez de energia para empresas ou consumidores individuais, sendo fundamental para o desenho de programas de gerenciamento de demanda.

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  • Gestão de Riscos na Cadeia de Suprimentos e Valoração do Custo da Escassez de Energia Elétrica: Modelos e Uma Proposta de Implementação Para o Brasil
    Amanda Sanches (Accenture) Edson Daniel Lopes Gonçalves (FGV/CERI)
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    Resumo: 

    Este trabalho apresenta as principais aplicações de técnicas de gestão de riscos ao estudo de interrupções em cadeias de fornecimento, tendo como motivação o caso do fornecimento de energia elétrica, assunto de extrema relevância para o Brasil. Neste sentido, o cálculo do “custo do déficit” ou perda de produção dada uma falha no fornecimento de energia elétrica - parâmetro utilizado em todo o planejamento do setor elétrico brasileiro - foi escolhido como fator relevante a ser analisado. As principais metodologias existentes para a apuração desse parâmetro são apresentadas, fazendo-se uma comparação com aquela atualmente em uso no Brasil. Adicionalmente, apresentamos uma proposta de implementação para as metodologias alternativas, utilizadas no exterior, e baseadas no conceito de VOLL (“Value of Lost Load”) - medida do valor da escassez de energia para empresas ou consumidores individuais e fundamental para o desenho de programas de gerenciamento de demanda.

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  • Resposta dos consumidores para o setor elétrico
    Joisa Dutra (FGV/CERI) e Denise Teixeira
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    Em 2004 foi apresentada uma reforma das regras do Setor Elétrico Brasileiro (PEB), cuja essência pôde ser conferida no texto da Lei nº 10.848 de 15 de março de 2004. Um dos aspectos destacados naquela oportunidade foi a introdução de mecanismos para inceitivar a expansão do parque gerador.

    Por meio do referido modelo estabeleceu-se, por exemplo, que as distrituidoras deveriam contratar com antecedência a totalidade da energia que previam vender para os consumidores em contratos de longo prazo (15 a 30 anos) e que poderiam repassar, por meio das tarifas cobradas, o equivalente da compra de até 103% do mercado a ser atendido. Tratava-se, portanto, de um mecanismo voltado para favorecer investimentos em geração de energia elétrica.

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  • Avaliação das Reformas Recentes no Setor Elétrico Brasileiro e Sua Relação Com o Desenvolvimento do Mercado Livre de Energia
    Alida Walvis(Banco Brasil Plural), Edson Daniel Lopes Gonçalves (FGV/CERI)
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    Resumo

    Este trabalho apresenta as bases do que seria uma reforma ideal, denominada na literatura “reforma de livro texto” para o setor elétrico brasileiro, em comparação com aquelas implementadas no Brasil entre 1930 e início de 2014. Com base neste panorama, foi realizada uma análise acerca da situação atual do ambiente de contratação livre de energia elétrica no Brasil, com a proposição de possíveis melhorias, em termos de mecanismos de mercado. Tais medidas passam por uma maior facilidade em termos de entrada, existência de dispositivos de formação de preços mais transparentes e pela implementação de um ambiente de contratação/negociação que seja próximo daquele já em utilização em outros mercados de commodities.

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  • Design of Fiscal System for Exploration of Shale Gas: How is it Different From Conventional Oil and Gas?
    Livia Amorim (FGV/CERI)
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    Abstract

    Due to the success of shale gas developments observed in the US and lack of domestic legislation specifically for unconventional gas projects in the countries, an arising question is whether replicating the fiscal terms conceptually designed for conventional oil and gas exploration would be appropriate for the exploitation of unconventional gas deposits. To address this question this article compares shale gas projects with conventional gas projects, aiming to assess if they have similar enough structures to be suitably covered by the same fiscal regime or if the legislation needs to address issues that are either different or behave in a particular way in unconventional gas projects. The analysis indicated that gas projects – both from conventional or unconventional sources – have a set of singularities that make their economic appraisal remarkably different from oil projects. Put simply, gas projects have different business structures that leads to less margin of rent to be captured and a particular flow of revenues that should be taken into consideration when designing a fiscal system oriented to promote investments. It showed that investments in unconventional gas projects, besides having the particularities shared with conventional gas ventures, has its own singularities that are relevant enough to demand different kind of incentives and as a consequence a different treatment from fiscal policy makers.

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  • Repartição dos Riscos em Parcerias Público-Privadas: Um Modelo Para Valoração Quantitativa de Garantias em Projetos de Saneamento
    Guilherme de Rocha Albuquerque (BNDES) Edson Daniel Lopes Gonçalves (FGV/CERI)
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    Resumo

    No Brasil, serviços de água e esgotamento sanitário são prestados adequadamente somente para 59,4% e 39,7%, respectivamente, da população brasileira. Estima-se que sejam necessários R$ 304 bilhões em investimentos para reversão de tal quadro, com parte deste volume vindo da iniciativa privada. Neste sentido, a estruturação de parcerias público- privadas é uma das formas de atingir este objetivo, com o setor público oferecendo garantias ao parceiro privado para assegurar a viabilidade do empreendimento. Este artigo apresenta um modelo para valoração destas garantias, utilizando como estudo de caso a PPP de esgoto da região metropolitana de Recife e do Município de Goiana. O resultado obtido mostra a importância deste mecanismo, uma vez que, a depender do nível de garantia oferecido, o valor dos desembolsos previstos para o setor público pode apresentar elevada variabilidade.

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  • Risco Regulatório e Custo do Capital Próprio das Distribuidoras de Energia Elétrica no Brasil
    Carlos Eduardo Albuquerque Guimarães (CAEN-UFC) Edson Daniel Lopes Gonçalves (FGV/CERI)
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    Resumo

    A partir das mudanças impostas pelo regulador às empresas do segmento de distribuição de energia elétrica no Brasil, com ênfase nas alterações no cálculo do custo do capital próprio, este trabalho busca identificar a existência do risco regulatório, avaliando o impacto das reformas de 2004 sobre as expectativas do mercado. Para tal, utilizamos o algoritmo do filtro de Kalman para estimação de betas variantes no tempo, dentro do arcabouço do modelo CAPM. Os resultados obtidos forneceram evidências de que a mudança de regulamentação provocou um aumento nas expectativas de retorno por parte dos investidores.

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  • Energy Efficiency And Price Regulation
    Joisa Dutra (FGV/CERI) Flavio M. Menezes (The University of Queensland) Xuemei Zheng (The University of Queensland)
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    Abstract: 

    Smart grid technologies may bring substantial advantages to society, but the required investments are sizable. This paper analyzes three main issues related to smart grids: reliability, demand response and cost recovery of investments. In  particular, we show that generators will lose profits as a direct effect of demand response initiatives, and most of the benefits of smart grids cannot be easily converted into payments. Moreover, there are potential issues in the choices made by utilities for providing smart grids, and the reliability pertinent to smart grids is a kind of public good.

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  • Paying For The Smart Grid
    Luciano de Castro, Joisa Dutra (FGV/CERI)
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    Abstract: 

    Smart grid technologies may bring substantial advantages to society, but the required investments are sizable. This paper analyzes three main issues related to smart grids: reliability, demand response and cost recovery of investments. In particular, we show that generators will lose profits as a direct effect of demand response initiatives, and most of the benefits of smart grids cannot be easily con- verted into payments. Moreover, there are potential issues in the choices made by utilities for providing smart grids, and the reliability pertinent to smart grids is a kind of public good.

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  • Disrupting the Use-of-Energy Markets from Asset-base & Energy Value Chain to User-choice Services
    Joisa Campanher Dutra Saraiva
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    Where do we stand, where do we go and ho do we go challenges, opportunites and perspectives.

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  • Contribuições à Consulta Pública para Revisão do Modelo de Telecomunicações
    FGV/CERI
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    O documento apresenta as contribuições do CERI para a Consulta Pública n.º 23/2015 do Ministério das Comunicações, que versa sobre a revisão do modelo de telecomunicações. O objetivo consiste em aportar reflexões sobre a regulação setorial em uma perspectiva mais abrangente (high level). Para tanto, recorre-se à experiência interdisciplinar do Centro de Regulação, bem como a conjunto de conhecimento relativo a outros setores regulados de infraestrutura no Brasil.

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